Financer à la chaîne : Ethereum vend de l’espace de bloc, c’est le produit.
Suite de l’article Comment l’Ethereum (ETH) s’intègre-t-il dans les super classes d’actifs ? Son espace de bloc est constante demande car il construit un réseau de :
- développeurs,
- de nœuds,
- de validateurs,
- d’oracles de données,
- d’utilisateurs,
- d’entreprises sur et autour de la blockchain.
La fonctionnalité d’une base de données ouverte combinée à des contrats intelligents permet des interactions entre pairs. Outre cela, elle contribue a la formation de nouveaux modèles commerciaux basés sur Internet.
Par exemple, si vous voulez :
- Prêter sur Aave
- Échanger sur Uniswap ?
- Frapper ou acheter des NFT ?
- Envoyer de l’USDC à votre famille ?
- Jouer à des jeux basés sur Ethereum ? Vous avez tous besoin d’espace de bloc.
Chaque transaction – enregistrement de données (pas seulement financières) – doit payer des frais d’espace de bloc. Les utilisateurs paient pour l’espace de bloc en utilisant le jeton natif ETH.
Ethereum est une plateforme technologique. En outre, nous pouvons la considérer comme Amazon ou l’iPhone d’Apple.
En plus de vendre du matériel, l’iPhone d’Apple gagne également de l’argent grâce aux développeurs qui créent des applications et les mettent sur l’App Store. Donc, si les développeurs créent de nouvelles entreprises intéressantes sur la plateforme, Ethereum devrait générer de la valeur économique. De sorte que les gens utilisent l’actif cryptographique pour alimenter la plateforme ETH.
Dans quel cadre la plateforme Ethereum peut financer à la chaîne
Ethereum a le potentiel de servir de couche de règlement pour la finance mondiale avec de nombreux autres cas d’utilisation. Le marché adressable est donc très vaste. Vu sous cet angle, une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars semble plausible.
Décomposons cela à l’aide d’un simple cadre de reporting financier en chaîne :
Revenus de redevances :
Désigne la valeur totale en dollars de l’espace de bloc vendu au cours de la période.
Coût des revenus :
fait référence à la valeur en dollars des frais payés aux fournisseurs de services mondiaux (validateurs). L’année dernière, environ 15 % des frais ont été payés aux validateurs, ce qui équivaut à environ 5,1 % pour les validateurs aujourd’hui.
Bénéfice brut :
fait référence au total des frais encourus moins le montant payé aux prestataires de services/validateurs. Il s’agit également du montant total en dollars d’ETH brûlé – nous devrions considérer cela comme un rachat d’actions au profit des détenteurs passifs d’ETH. Plus sur cela plus tard.
Dépenses d’exploitation :
Il s’agit de la valeur en dollars de la subvention globale (ou de l’inflation du protocole) versée aux fournisseurs de services/validateurs dans le monde. Nous pouvons considérer ce projet comme le budget de sécurité d’Ethereum. Après la fusion, il a été réduit de 90 %. *Nous noterons que la blockchain ne « paye » rien ici. Nous devrions y voir plus comme une startup émettant des fonds propres supplémentaires, diluant les actionnaires existants.
Revenu net :
La différence entre le bénéfice brut et les dépenses d’exploitation. Cela déduit le pourcentage des revenus totaux des redevances de réseau moins les redevances et les subventions globales versées aux fournisseurs de services/validateurs. Lorsque ce nombre est positif, cela indique que plus d’ETH a été brûlé (en raison du volume de transactions) que ce qui a été payé aux validateurs pour la sécurité du réseau.
Financer à la chaîne: les remarques importantes.
Il n’y a théoriquement aucune limite à la quantité d’ETH qui peut être « brûlée » ou retirée de la circulation, car elle est directement liée au volume des transactions. Plus de transactions (demande d’espace de bloc) = plus d’ETH brûlés et retirés du marché. Cependant, il y a une limite au montant d’ETH qui peut être émis. Il est déterminé par les orientations prospectives de la Fondation Ethereum et dépend de la quantité d’ETH bloquée dans le contrat intelligent de jalonnement/validateur.
Aujourd’hui, avec 13,8 % des ETH en circulation verrouillés dans des contrats de jalonnement, le réseau a un taux d’inflation d’environ 1700 ETH/jour.
Ethereum peut financer à la chaîne grâce à son système de frais
La plateforme fabrique de nouveaux ETH et les paie aux validateurs qui valident les transactions et sécurisent le réseau – une incitation pour les frais d’exploitation/jeton.
Tant que la demande d’espace de bloc dépasse le budget de sécurité, le réseau peut être considéré comme rentable. Notamment, car l’offre en circulation diminue (au profit des détenteurs passifs). Dans le même temps, les validateurs (détenteurs actifs) bénéficieront d’avantages considérables grâce aux frais de transaction .
Notez que nous avons utilisé un taux de croissance des frais annuels moyen assez conservateur de 25 %. Au cours des 5 dernières années, le taux de croissance annuel composé réel des revenus des frais d’Ethereum a été de 146 %, dont une baisse significative de 58 % en 2022.
Source defi-dao-news
